تطور سوق الفوركس

بوابة سياسة فوكس سيبر.
تحليل السياسات القائم على البحوث والتعليق من كبار الاقتصاديين.
الهيكل المتطور لسوق العملات الأجنبية العالمية - رؤى من مسح السنوات الثلاث لعام 2018.
داغفين ريم، أندرياس شريمبف 23 ديسمبر 2018.
وبلغ التداول في سوق الفوركس أعلى مستوى له على الإطلاق في 5.3 مليار تريليون دولار في نيسان / أبريل 2018، أي بزيادة نسبتها 35٪ مقارنة بعام 2018. وقد نمت البنوك الصغيرة والمستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط لتصبح أكبر شريحة من الأطراف المقابلة، قطاع تاجر. وبفضل ترتيبات السمسرة الرئيسية، أصبح هؤلاء العملاء الماليون أكثر نشاطا في السوق، مما ساهم في زيادة حجم المراكز المالية مثل لندن ونيويورك. وقد ظهر شكل جديد من أشكال "البطاطا الساخنة" حيث لم يعد التجار يلعبون دورا حصريا.
كل ثلاث سنوات، تتوفر معلومات مفصلة عن هيكل سوق العملات الأجنبية العالمية من خلال مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات للنقد الأجنبي ومشتقات الأسواق النشاط (المعروف على نطاق واسع باسم "كل ثلاث سنوات"). وتغطي ال 9 سنوات التي أجريت في أبريل 2018 53 بلدا. هذا هو الجهد الأكثر شمولية لجمع معلومات مفصلة وعالمية متسقة عن النشاط التجاري وهيكل السوق من واحدة من أكبر وأكثر الأسواق النشطة في العالم دون وصفة طبية.
وتظهر عام 2018 كل ثلاث سنوات أن دوران العملات الأجنبية العالمية نما بنسبة 35٪ من المسح السابق في 2018 إلى 5.3 تريليون دولار في اليوم في 2018 (الشكل 1، اللوحة اليسرى). 1 على سبيل المقارنة، كان النمو بين عامي 2007 و 2018 هو 20٪ (الملك وريم 2018). في هذا العمود، نحن نلقي نظرة فاحصة على السائقين والاتجاهات وراء حجم العملات الأجنبية المتنامية استنادا إلى أبحاثنا في ريم و شريمبف (2018).
وتسيطر المؤسسات المالية خارج مجتمع الوكالء) "المؤسسات المالية األخرى" في مصطلحات المسح (على أسواق األسواق بشكل متزايد، كما هو مبين في الشكل 1) اللوحة المركزية (. وارتفعت المعامالت مع األطراف المقابلة المالية من غير الوكالء بنسبة 50٪ تقريبا، وشكلت حوالي ثلثي الزيادة في المجموع.
معلومات الطرف المقابل الجديدة التي تم جمعها في عام 2018 ثلاث سنوات يوفر صورة أكثر دقة من قبل أنماط التداول من قبل المؤسسات المالية غير تاجر ومساهمتها في دوران (الشكل 1، اللوحة اليمنى). هذه المؤسسات المالية غير التاجر غير متجانسة جدا في دوافعها التجارية وأنماطها وآفاقها الاستثمارية. وهي تشمل مصارف صغيرة وإقليمية ومستثمرين مؤسسين (صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشتركة) وصناديق التحوط وشركات تجارية عالية التردد ومؤسسات مالية للقطاع الرسمي (مثل المصارف المركزية أو صناديق الثروة السيادية) وغيرها.
وقد اأدت الزيادة يف اأهمية العمالء املايلني غري املوؤهلني اإىل زوال هيكل السوق املكون من مستويني بسكل واسح، مع تسنيف واضح بني قطاعات املتعاملني والعمالء. ومن خالل الخوارزميات المعتمدة على الكمبيوتر في وضع النظام، يسهم العمالء الماليون في زيادة حجم التداول ليس فقط من خالل قراراتهم االستثمارية، بل أيضا من خالل المشاركة في عملية تداول جديدة للبطاطا الساخنة، حيث لم يعد المتعاملون يؤدون دورا حصريا. 2.
الشكل 1 دوران سوق العملات العالمية.
(صافي صافي، 1 المتوسط ​​اليومي في أبريل، بمليارات الدولارات الأمريكية)
ملاحظات: 1 تعدل على أساس عد مزدوج بين تاجرين محليين وعبر الحدود، أي "صافي الشبكة". 2 أسهم تم الإبلاغ عنها من إجمالي قيمة التداول في عام 2018، على سبيل المثال. تشير النسبة المئوية للمستثمرين من المؤسسات إلى أنها طرف مقابل في 11٪ من جميع صفقات الفوركس في أبريل 2018. 3 يشمل هذا القطاع من الأطراف المقابلة أيضا شركات تجارية خاصة متخصصة في تجارة عالية التردد.
المصادر: مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات؛ حسابات بيس.
من هم اللاعبون الماليون الرئيسيون غير التاجرين في الفوركس؟
وهناك جزء كبير من معاملات المتعاملين مع العملاء الماليين غير الوكلاء مع البنوك ذات المستوى الأدنى. وفي حين أن هذه المصارف "غير المبلغة" تميل إلى تداول مبالغ أصغر و / أو بشكل متقطع فقط، فإنها تشكل ما مجموعه ربع أحجام العملات العالمية تقريبا (الشكل 1، اللوحة اليمنى). وحيث أنهم يجدون صعوبة في منافسة المتعاملين في تقديم أسعار تنافسية بالعملات الرئيسية، فإنهم يركزون على الأعمال التجارية المتخصصة ويستغلون في الغالب قدرتهم التنافسية تجاه العملاء المحليين.
وأهم المشاركين في سوق الفوركس غير المصرفي هم شركات إدارة الأصول المهنية، التي تم الاستيلاء عليها في إطار اثنين من المستثمرين المؤسسيين (مثل صناديق الاستثمار المشترك وصناديق التقاعد وشركات التأمين) و "صناديق التحوط". شكلت كلتا المجموعتين حوالي 11٪ من قيمة التداول كل (الشكل 1، اللوحة اليمنى). وتشمل مجموعة صناديق التحوط أيضا شركات تجارية خاصة متخصصة في تجارة عالية التردد. ومن الواضح أن بيئة سوق العملات الأجنبية تأثرت بزيادة مشاركة هؤلاء اللاعبين.
نشاط تداول العملات الأجنبية أكثر تركيزا في المراكز المالية.
ويتركز تداول الأوراق المالية غير التاجر مثل المستثمرين المؤسساتيين وصناديق التحوط في عدد قليل من المواقع - ولا سيما لندن ونيويورك - حيث يوجد لدى كبار المتعاملين مكاتبهم الرئيسية للعملات الأجنبية. مع حصة من أكثر من 60٪ من قيمة التداول العالمية، هذين الموقعين هما مركز الثقل في السوق. ويتجاوز تداول المتعاملين مع العمالء الماليين من غير المتعاملين مع العمالء غير الماليين بعامل يزيد عن 10 في هذه المراكز) الشكل 2، اللوحة اليسرى (.
وكانت الوساطة رئيس حفازا حاسما لتركيز التداول، حيث يتم تقديم هذه الترتيبات عادة عن طريق البنوك الاستثمارية الكبرى في لندن أو نيويورك (الشكل 2، لوحة المركز). من خالل عالقة وساطة رئيسية مع تاجر، فإن الوكاالت المالية غير الوكلاء يمكنها الوصول إلى المنصات المؤسسية) مثل مطابقة رويترز، إبس أو شبكات االتصاالت اإللكترونية األخرى (، ويمكنها أن تتاجر مع المتعاملين وغيرهم من األطراف األخرى في اسم الوسيط الرئيسي.
الشكل 2 تداول البيانات المالية غير التاجر وجغرافية تداول العملات الأجنبية.
ملاحظات: 1 تعدل على أساس عد مزدوج بين تاجرين محليين وعبر الحدود، أي "صافي الشبكة". 2، هونغ كونغ، اليابان، وسنغافورة. (3) أستراليا وفرنسا وألمانيا وهولندا وسويسرا.
المصادر: مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات؛ EBS. حسابات بيس.
تقلص حجم التداول بين الشركات وأحجام العملات الأجنبية من قبل الشركات.
وعلى النقيض من ذلك، فإن التجارة بين الوكلاء تنمو بوتيرة أبطأ. والسبب الرئيسي لذلك هو أن البنوك الرئيسية في التعامل مع العملات الأجنبية أصبحت بالفعل تجمعات سيولة عميقة نفسها، نظرا للتركيز الكبير للتدفقات مع حفنة من كبار التجار. وهذا يسمح للبنوك من الدرجة الأولى بعبور المزيد من الصفقات داخليا ويقلل من الحاجة إلى إفراغ الاختلالات في المخزون ومخاطر التحوط من خلال السوق التقليدي. وبالتالي فإن أحجام التداول في الأماكن التقليدية بين البنوك مثل رويترز و إبس إما ركود أو حتى التعاقد نتيجة لذلك (انظر الشكل 2، اللوحة اليمنى).
كما تفسر آلية مماثلة جزئيا أن حجم التداول غير المالي) معظمه من الشركات (قد تعاقد. وتقوم الشرآات بمركزية أآثر فأآثر في عمل الخزينة التي تسمح بتخفيض تكاليف التحوط عن طريق مقاصة المراكز داخليا.
شكل جديد من "البطاطا الساخنة" التداول.
وقد أصبح التمييز بين قطاع التاجر بين المتعاملين وقطاع المتعاملين أكثر وضوحا في السنوات الأخيرة. وكان المحرك الرئيسي هو انتشار الوساطة الرئيسية، مما سمح للمصارف الصغيرة وصناديق التحوط، وخاصة شركات التداول عالية التردد بالمشاركة بشكل أكثر نشاطا في عملية تقاسم المخاطر.
لا يزال نشاط التداول مجزأ، ولكن ما يسمى منصات تجميع تسمح للمستخدمين النهائيين والتجار للاتصال مجموعة متنوعة من أماكن التداول والأطراف المقابلة التي يختارونها. ومع ارتباط عدد أكبر من الأطراف المقابلة ببعضها البعض، انخفضت تكاليف البحث (وهي سمة رئيسية من سمات الأسواق غير الرسمية) وزادت سرعة التداول. وقد أفسح هيكل السوق التقليدي القائم على العلاقات بين الوكلاء والعملاء الطريق لطوبولوجيا الشبكة التجارية حيث تعمل المصارف وغير المصارف كمزودين للسيولة. هذا هو على نحو فعال شكل من أشكال "البطاطا الساخنة" التداول، ولكن حيث لم تعد تجار بالضرورة في المركز.
استنتاج.
وقد وصل نشاط التداول في سوق الصرف الأجنبي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 5.3 تريليون دولار في أبريل 2018، أي أعلى بنسبة 35٪ مقارنة بعام 2018. وتشير نتائج عام 2018 إلى الدور المتنامي للمؤسسات المالية غير التاجر (البنوك الأصغر، والمستثمرين من المؤسسات ، وصناديق التحوط) في أسواق العملات الأجنبية. وأصبحت تجارة العملات أكثر عالمية (وخاصة بالنسبة لعملات الأسواق الناشئة الرئيسية مثل البيزو المكسيكي أو الرنمينبي)، كما أن النشاط التجاري يتجه أكثر فأكثر إلى المراكز المالية الرئيسية.
وقد تطور هيكل السوق بسرعة في السنوات الأخيرة، مدفوعا بالابتكارات التكنولوجية التي تلبي الاحتياجات التجارية المتنوعة للمشاركين في السوق - من المستثمرين الأفراد إلى التجار عالية التردد. ولم يعد هيكل السوق الجديد ذي الطبقة الثانية واضحا، والذي يتميز بقطاعات متميزة بين المتعاملين وشرائح العملاء. وقد زاد عدد السبل التي يمكن أن يربط بها مختلف المشاركين في السوق زيادة كبيرة، مما يشير إلى أن تكاليف البحث وتكاليف التداول قد انخفضت الآن بدرجة كبيرة.
وقد مهد ذلك الطريق للزبائن الماليين (غير الوكلاء) ليصبحوا مزودي السيولة إلى جانب المتعاملين. ومن ثم، يساهم العمالء الماليون في زيادة األحجام ليس فقط من خالل قراراتهم االستثمارية، ولكن أيضا من خالل المشاركة في عملية جديدة لبيع البطاطا الساخنة، حيث لم يعد المتعاملون يؤدون دورا حصريا.
تنويه: الآراء الواردة في هذا العمود هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة آراء البنك المركزي النرويجي أو بنك التسويات الدولية.
المراجع.
ريم، D أند A شريمبف (2018)، "تشريح سوق الفوركس العالمي من خلال عدسة المسح الذي يجرى كل ثلاث سنوات لعام 2018"، بيس الفصلية، ديسمبر.
1 عند تفسير عام 2018 كل ثلاث سنوات من الضروري أن نأخذ في الاعتبار أن شهر المسح ربما كان الفترة الأكثر نشاطا من تداول العملات الأجنبية المسجلة من أي وقت مضى. وأدى نظام السياسة النقدية الذي قام به بنك اليابان في مطلع نيسان / أبريل إلى حدوث مرحلة من ارتفاع معدل الدوران بشكل استثنائي عبر فئات الأصول. ومع ذلك، وبدون هذا التأثير، من المرجح أن نمت مبيعات العملات الأجنبية بنسبة 25٪ تقريبا.
2 على الرغم من أن أساليب التداول الحسابية أصبحت أكثر وأكثر أهمية، فإن المجموعة الفرعية للتداول عالي التردد (هفت) على الأرجح لم تكن محركا قويا جدا للنمو في قيمة التداول. استراتيجيات هفت يمكن أن تستغل على حد سواء صغيرة، قصيرة الأجل التناقضات السعر وتوفير السيولة في وتيرة عالية جدا الاستفادة من انتشار طلب العطاء. وتشير تقديرات إبس إلى أن حوالي 30-35٪ من حجم التداول على منصة التداول الخاصة به يعتمد على هفت. فالسرعة حاسمة، ومع ازدياد المنافسة بين الشركات ذات التمويل العالي، تضاءلت المكاسب الإضافية من السرعة.
باحث أول، بنك نورجس.
كبير الاقتصاديين، بنك التسويات الدولية.

تطور تداول العملات الأجنبية: تتلاقى النماذج وتتنافس المنافسة.
سوق العملات الأجنبية (فكس) هي أكبر وأسوأ الأسواق المالية. تلعب سوق الفوركس دورا هاما في تسهيل التجارة العالمية وتمكين المدفوعات عبر الحدود، إلى جانب كونها فئة الأصول التي تستخدم على نطاق واسع للتحوط وتنفيذ الصفقات المضاربة.
فيرست بابليشيد: e-فوريكس ماغازين 59 / e-فكس إندوستري ريبورت / جانوري، 2018.
وفقا لبنك التسويات الدولية (بيس)، فكس هي أيضا أكبر فئة الأصول حسب متوسط ​​قيمة التداول اليومي، والتي بلغت 5.3 تريليون دولار أمريكي في عام 2018، وقد تزايدت بشكل مطرد لفترة طويلة. وشهدت الفترة ما بين 2001 و 2007 نموا في متوسط ​​قيمة التداول اليومي للعمالت األجنبية بنسبة 18٪ سنويا، حيث انخفضت إلى 6٪ سنويا من عام 2007 إلى عام 2018، قبل أن تسجل وتيرة أخرى بين عامي 2018 و 2018 عندما نمت بنسبة 10٪ سنويا. ومن بين أدوات صرف العملات الأجنبية، يتم تداول الفوركس ومقايضات العملات الأجنبية على نطاق واسع مع كل حساب ما يقرب من 40٪ من إجمالي قيمة تداول العملات الأجنبية. وعلاوة على ذلك، شهدت كل من هذه الصكوك نموا كبيرا في دوران في السنوات 3-4 الماضية. على الرغم من أنه من قاعدة صغيرة، وارتفعت قيمة التداول من الخيارات فكس بنسبة 60٪ خلال نفس الفترة.
وكان النمو في أحجام العملات الأجنبية خلال الفترة 2004-2010 مدفوعا بالدرجة الأولى من خلال أنشطة التجارة المحملة عندما وفرت فروق أسعار الفائدة بين عدة عملات فرصة للمستثمرين للاستثمار بعملات أخرى. غير أن السياسات النقدية المفقودة في العالم المتقدم استجابة لأزمة عام 2008 وأزمة منطقة اليورو اللاحقة تعني أن فروق أسعار الفائدة تقلصت وتقلب التقلب في تقلبات أسعار الصرف بين العملات الرئيسية.
ونتيجة لذلك كان النمو في تداول العملات الأجنبية منذ عام 2018 مدفوعا بعامل مختلف & نداش؛ الحاجة إلى التحوط لمحفظة متنوعة دوليا. ومع تراجع الغلة في الاقتصادات المتقدمة في أعقاب الأزمات، استثمر المستثمرون بصورة متزايدة في الأسهم الدولية وأسهم الأسواق الناشئة والسندات التي تبحث عن عائد أعلى. وقد أدت الحاجة إلى التحوط من التعرض لتقلبات أسعار الصرف الناشئة عن المحفظة المتنوعة إلى ارتفاع معدل دوران العملات الأجنبية منذ عام 2018. وقد ساعد هذا الارتفاع المفاجئ والمؤقت في التقلب في بعض العملات بسبب إجراءات البنك المركزي غير المتوقعة.
وعلاوة على ذلك، فإن تكلفة التنفيذ (فروق العرض والطلب) قد انخفضت كثيرا بالنسبة لكثير من عملات الأسواق الناشئة في العقد الماضي مما يجعل التداول بهذه العملات أسهل كثيرا بالنسبة للمستثمرين الدوليين. ونتيجة لذلك، ارتفعت حصة عملات الصوق الصاعدة في مجمل تداوالت العمالت األجنبية) من 12٪ في عام 2007 إلى 17٪ في 2018 (. ويعزى هذا النمو في تجارة العملات الناشئة في الأسواق أساسا إلى نمو التجارة الخارجية لهذه العملات، أي المستثمرين المقيمين في بلدان أخرى (من العملة المنزلية) المتاجرة فيها. وهذا دليل آخر على أن المستثمرين الذين يقومون بتحوط محفظتهم الدولية قد دفعوا حجم العملات الأجنبية في السنوات القليلة الماضية.
وقد ساعدت إضفاء الطابع الإلكتروني على التجارة إلى حد كبير على تكامل الأسواق الناشئة وعملاتها مع البلدان المتقدمة النمو. وقد أدى إضفاء الطابع الإلكتروني على تداول العملات الأجنبية إلى تغيير جذري في دور اللاعبين المشاركين في هذه السوق. في وقت سابق تداول العملات الأجنبية المستخدمة ليهيمن عليها عدد قليل من البنوك تاجر كبير.
مع انخفاض إلكترونيا لتداول أهميتها، وبالتالي انخفضت حصة المتعاملين في تجارة الفوركس بشكل مطرد، من 63٪ من قيمة التداول في عام 1998 إلى أقل من 40٪ في عام 2018. وكان عامل في تراجع حصتها في السوق إنتيرالير الزيادة في استيعاب الصفقات من قبل البنوك الكبرى. يعني الاستيعاب الداخلي مطابقة الصفقات من المشترين والبائعين داخليا باستخدام تجمع السيولة الخاص بالبنك بدلا من استخدام منصة تداول متوفرة خارجيا. بالإضافة إلى توفير تكاليف التنفيذ، يسمح الاستيعاب أيضا للتجار للحد من تأثير السوق على الصفقات الكبيرة. على الرغم من أن مفهوم الاستيعاب الداخلي كان قائما لسنوات عديدة، فقد انتعشت في السنوات الأخيرة لعدة أسباب:
والثور؛ إن إضفاء الطابع الإلكتروني على الاستثمارات التجارية والثقيلة في مجال التكنولوجيا يعني أن المصارف أصبحت الآن أكثر قدرة على التعامل مع الأوامر التجارية الواردة من مختلف المكاتب والأقسام داخليا.
والثور؛ إن التقلبات المنخفضة في أزواج العملات الرئيسية، كما شوهد في السنوات القليلة الماضية، تقلل من مخاطر التقلبات الحادة في العملة وبالتالي المخاطر المرتبطة بالاستيعاب الداخلي.
والثور؛ وقد نقلت بعض البنوك تجارها الصوتيين إلى مجمعات داخلية مما يجعل عملية استيعاب الصفقات أسهل.
وقد سمح التداول الإلكتروني أيضا للاعبين الجدد مثل صناديق التحوط والتجار المملوكين وتجار التجزئة بتداول العملات الأجنبية بسهولة، كما أن حصتها تتزايد باستمرار. ونتيجة لذلك، فإن المؤسسات المالية غير التاجر، التي كانت تمثل 20٪ فقط من قيمة التداول في عام 1998، تمثل الآن أكثر من نصف إجمالي قيمة التداول. وتشمل هذه الفئة الواسعة البنوك الصغيرة والصناديق المشتركة وصناديق سوق المال وشركات التأمين وصناديق التقاعد وصناديق التحوط والبنوك المركزية وغيرها. ضمن هذه المجموعة الكبيرة من المؤسسات المالية غير التاجر، فإن اللاعبين المهيمنين هم البنوك ومديري الأصول المؤسسية وصناديق التحوط الذين يمثلون معا ما يقرب من 90٪ من إجمالي قيمة التداول للمجموعة.
وقد أدى إضفاء الطابع الإلكتروني على التداول إلى تخفيض دور التداول الصوتي، على الرغم من أنه لا يزال يمثل حصة تزيد قليلا عن 40 في المائة. ومن ناحية أخرى، فإن التفضيل للتنفيذ الإلكتروني آخذ في الازدياد بشكل مطرد وهو يمثل الآن نحو 57 في المائة.
وقد أدى ارتفاع التداول الإلكتروني في الفوركس إلى تزايد شعبية منصات التداول وأماكن التنفيذ الإلكترونية. ومن بين الصفقات المنفذة على أنظمة التداول الإلكترونية، يمكن تقسيم منهجية التنفيذ نحو تفضيل التنفيذ عند تاجر أو تاجر واحد أو منصة متعددة الوكلاء. ومع ذلك، فإن التمييز بين هذه القطاعات التقليدية أصبح أقل وضوحا. ويبين الشكل 3 تطور التكنولوجيا في أسواق العملات الأجنبية على مدى العقود القليلة الماضية. وشهد عام 2000 إلى عام 2005 دورة ابتكارية رئيسية شهدت ظهور منصات متعددة التاجر وشبكات عبور إلكترونية. وتزامنت هذه المرحلة مع زيادة نسبة دوران المتعاملين من غير أصحاب التقارير مثل مدراء الأصول وصناديق التحوط.
وفي الفترة من عام 2005 إلى عام 2018، شهدنا أعلى مستوى من البنوك التي تزيد من عروض منصات التداول الفردية (سدب) للتنافس مع برامج تطوير المشاريع على الوظائف الرئيسية، بالإضافة إلى خدمات إضافية مثل الأبحاث والتحليلات وقدرات إدارة المخاطر. استثمرت سدبس أيضا في التقنيات المتطورة مثل تنفيذ الكمون المنخفض وبيانات السوق، وتجارة الخوارزميات، وأدوات الواجهة الأمامية، وكذلك في تعزيز تجربة المستخدم مما ساعدهم على مواجهة تزايد شعبية برامج تطوير البلديات. وشهدت هذه الفترة أيضا منصات مشتركة بين الوكلاء تفتح على غير المتعاملين من خلال ترتيبات الوساطة الرئيسية لمكافحة نمو خطط تطوير المشاريع.
ومنذ عام 2018 فصاعدا، برز اتجاه جديد، حيث قامت العديد من البنوك الإقليمية بتحديث منصاتها الخاصة بالتاجر الواحد لحماية وتعزيز امتياز قطاع زبائنها. على الرغم من أن بالفعل تنافسية للغاية، ومن المرجح أن تصبح أكثر قدرة على المنافسة أكثر تنافسية لأن تجزئة السوق هو طمس بسرعة. بعض التطورات الأخيرة التي تشير إلى هذا الاتجاه تشمل:
والثور؛ أما المنصات التي تركز على البيع بالتجزئة (مثل "غين كابيتال" أو "إنتغرال") فهي الآن تسير بعد السوق المؤسسية.
والثور؛ وتتواجد المؤسسات الإنمائية المحلية التي تعمل في التاجر لسوق العميل بعد نهاية كل من السوق وندش]؛ إنتيردالر والتجزئة.
والثور؛ منصات إنتيردالير تكتسب تاجر لمنصات العميل.
وتنعكس التمايز في تجزئة السوق أيضا في حقيقة أن تغطية المنتج والعملاء شريحة من العديد من المنصات تتوسع واللاعبين يبحثون لاستهداف مجموعة كاملة من المنتجات والعملاء. في مساحة المنتج نلاحظ أنه في حين أن عدد قليل من اللاعبين تركز حصرا على المنتجات الفورية أو المشتقة، وعدد كبير من مقدمي يبحثون لتغطية كامل طيف المنتج وندش]؛ والصفقات، والعقود الآجلة، والخيارات، والعقود الآجلة، والمعادن النانوية، والمعادن الخ. جنبا إلى جنب مع توسيع نطاق تغطية المنتجات، فإن منصات فكس الرائدة تستفيد أيضا من قطاعات جديدة من العملاء لتوسيع مصادر السيولة. على الرغم من أن عدد قليل من اللاعبين متخصصون في قطاعات العملاء المتخصصة مثل التجار عالية التردد أو الشركات، وهناك اتجاه لجعل منصات جذابة لمجموعة واسعة من اللاعبين في الجانب شراء وبيع.
وسوف يتأثر تطور منصات العملات الأجنبية بشكل أكبر بالتغييرات التنظيمية الجارية والقادمة. في السنوات القليلة الماضية، ركزت البنوك بشكل كبير على فهم الأنظمة التنظيمية المتطورة لقواعد دود-فرانك و ميفيد إي و إمير و بازل و فولكر. وقد أدخلت هذه التغييرات في أعقاب الأزمات المالية للحد من المخاطر المنتظمة وتهريب التجارة لبعض منتجات المقايضة المشتقة خارج البورصة من التنفيذ المصرفي إلى العميل على أساس ثنائي أوتك إلى نظام مركزي تم إزالته وإبلاغه، حيث يحدث التنفيذ على نوع جديد من المنصة . وتسمى هذه المنصات مرافق تنفيذ المبادلة (سيفس) في الولايات المتحدة ومرافق التداول المنظمة (أوتفس) في أوروبا. ونتیجة لذلك، فإن نموذج الأعمال للبنوك الکبیرة في المشتقات خارج البورصة قد احتاج إلی تغییر من نموذج واحد یستند إلی الإیرادات المتحققة من خلال أنشطة تصنیع السوق والملکیة المرتبطة بتزوید العملاء بتسعیر المخاطر الثنائیة إلی نموذج تنفیذ الوکالة القائم علی الرسوم حیث حيث يتداول العميل في مسارات البنوك إلى أماكن التنفيذ، ويوفر خدمات ما بعد البيع المدرة للرسوم حول تحسين الضمانات والتمويل الهامشي.
وعلى الرغم من أن مقايضات العملات الأجنبية والعقود الآجلة تلقت إعفاءات من متطلبات التداول والمقاصة المفروضة على المشتقات، فإن العديد من مزودي المنصة قد أنشأوا حساباتهم الذاتية الخاصة مما أدى إلى انتشار عدد منها. ولا يزال معدل دوران العملات الأجنبية في مثل هذه الأطر الصغيرة منخفضا من حيث الحجم، كما أن الفكرة القائلة بأن من الممكن أن تستفيد هذه الخطط من حصة في الحصول على حصة من صناديق الاستثمار الخاصة. وبغية ضمان بقاء سدبس ذات صلة بالعمالء بالنسبة للمشتقات خارج البورصة، قامت أكبر البنوك بتنفيذ خدمات تجميع السيولة في إطار خطط تطوير الخدمات الخاصة بهم، مما مكن العمالء من توجيه صفقات المقايضة من خاللها إلى صناديق التمويل اإللكتروني للتنفيذ، وتقديم الخدمات المثلى لضمانات العمالء بعد التجارة من خالل) نقاط تقديم الخدمات. قد تؤدي اللوائح الجديدة المتعلقة بمتطلبات رأس المال والهامش إلى جعل بعض أدوات الفوركس أكثر تكلفة للتداول على العداد، وإجبار بعضهم على الهجرة إلى أماكن موحدة أو تبادل. قد يكون التحول اسميا لتداول العملات الأجنبية أوتك بشكل عام، ولكن نظرا لقاعدة صغيرة من تداول العملات الأجنبية للأدوات فكس قد تكون كبيرة للتبادلات.
استنتاج.
ومن المرجح أن يستمر نمو دوران العملات الأجنبية. وستكون آسيا محركا رئيسيا للنمو مع تحرير الرنمينبي الصيني من المرجح أن يدفع المزيد من النشاط الذي ينطوي على العملة. وينبغي أن يساعد ذلك المزيد من إلكترونيا نشاط تداول العملات الأجنبية. وسيعزز الطلب على المزيد من الإلكترونات من خلال دعوات لمزيد من الشفافية في العملات الأجنبية، وخاصة في ضوء الاكتشافات الأخيرة في هذا المجال. سوف تجزئة بين نوع مختلف من المنصات تستمر لطمس وجعل الفضاء أكثر قدرة على المنافسة. وعلى الرغم من أن تكلفة تطوير التكنولوجيا قد انخفضت بشكل كبير في السنوات الأخيرة مما أدى إلى خفض الحاجز أمام دخول لاعبين جدد، فمن المحتمل أن تشهد مساحة مزود المنصة توطيدا على المدى القصير والمتوسط ​​بسبب تنامي المنافسة. وأخيرا، سوف تؤثر اللوائح التنظيمية على سوق تداول العملات الأجنبية وتسرع بعض التغييرات الجارية. أحد الاتجاهات التي ظلت دون تغيير وسط كل التغيرات في مجال الفوركس هو التوزيع الجغرافي لأنشطة تداول العملات الأجنبية. وقد هيمنت أوروبا على نشاط تداول العملات الأجنبية لفترة طويلة مع حصة أكثر من 50٪ من قيمة التداول، ولا سيما بسبب الدور المهيمن للندن كمركز للفرنك السويسري. ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل.
حقوق الطبع والنشر © 2016 أسب ميديا ​​جميع الحقوق محفوظة.
لا يجوز نشر هذه المادة أو بثها أو إعادة كتابتها أو إعادة توزيعها بأي شكل من الأشكال دون الحصول على إذن مسبق من شركة أسب ميديا ​​Ltd.

تطور سوق الفوركس
يتم تداول الفوركس في سوق الصرف الأجنبي، ويشار إلى ذلك بخلاف ذلك سوق الفوركس أو الفوركس. وهذه هي أكبر سوق مالي في العالم، حيث يقدر متوسط ​​حجم التداول اليومي بأكثر من تريليون دولار أمريكي. وسعر الصرف الأجنبي هو العلاقة بين عملتين، وهو ما يعني مبلغ عملة واحدة ستكون مطلوبة لشراء (أو بيع) وحدة واحدة من عملة أخرى. يتم عرض العملات في أزواج، على سبيل المثال. اليورو / دولار أمريكي = ور / أوسد، أوس $ / ين ياباني = أوسد / جبي، إلخ. يشمل تداول الفوركس معاملة صرف العملات الأجنبية، والتي تعرف بأنها الشراء المتزامن لعملة واحدة و عملة أخرى.
وقد دخل سوق الصرف الأجنبي مرحلة جديدة في عام 1971 عندما تم التخلي عن اتفاق بريتون وودز، الذي اتسم بأسعار صرف العملات الأجنبية الثابتة. وأدى ذلك إلى نظام جديد لتداول العملات الأجنبية بأسعار عائمة وفتح عالما جديدا في مجال النقد الأجنبي.
يقال إن تداول الفوركس هو سوق على مدار 24 ساعة و 5 أيام في الأسبوع، يبدأ كل يوم في ولينغتون، نز ثم يتحرك في جميع أنحاء العالم مع بدء يوم العمل في المركز المالي التالي. ويشمل هذا التناوب طوكيو ولندن ونيويورك. وهذا يسمح للمشاركين في سوق الصرف الأجنبي للرد على الأخبار، سواء كانت سياسية أو اجتماعية اقتصادية، 24 ساعة في اليوم الواحد. وخلافا للأسواق الأخرى، مثل الأسهم أو العقود الآجلة، لا ينطوي تداول العملات الأجنبية على تبادل مركزي، ويعتبر سوقا غير معروفا يعرف باسم سوق ما بين البنوك. تتم معظم معاملات الفوركس بين طرفين عبر الهاتف أو عبر شبكة إلكترونية مثل الإنترنت.
تداول الفوركس، بمجرد أن تطورت محافظة البنوك التجارية والاستثمارية والبنوك المركزية على مر السنين حيث لعب لاعبين آخرين دورا أكبر في النقد الأجنبي. وقد شهد هذا تداول الفوركس تتطور كما الشركات متعددة الجنسيات وصناديق التحوط ومديري الصناديق والمضاربين الأفراد والمستثمرين من القطاع الخاص أخذت تأثير أكبر. وقد فتح تطور الإنترنت المزيد من فتح تداول العملات الأجنبية لتاجر العملة المستقلة الذين يمكن متابعة السوق على مدار 24 ساعة وتجارة العملات الأجنبية على الانترنت.
وتشمل العوامل التي اجتذبت تجار العملات التجزئة لتداول العملات الأجنبية القدرة على التجارة 24 ساعة، 5 أيام في الأسبوع، وارتفاع مستوى سيولة سوق الصرف الأجنبي، والقدرة على الاستفادة في كل من الثور والدب الأسواق، ضيق عرض العطاءات ينتشر من قبل والمعايير التاريخية، ومتطلبات الهامش المنخفضة وتقلبات السوق العامة.
من ناحية أخرى، يجب على أي شخص يدرس تداول العملات الأجنبية أولا أن يقيم بعناية المخاطر مسبقا. يقول جاي ميسلر، وهو شريك في شركة غلوبال-فيو، إن إحدى مشاكل التداول بالرافعة المالية العالية جدا هي أن قطعة واحدة من الأخبار المفاجئة يمكن أن تمحو رأس مالها. وقال: "أولئك الذين يتعاملون مع تداول العملات الأجنبية كما لو كانوا في كازينو سوف نرى نفس النتائج على المدى الطويل كما عندما يذهبون إلى لاس فيغاس"، مضيفا: "إذا كنت تعامل تداول العملات الأجنبية مثل الأعمال التجارية، بما في ذلك إدارة المال السليم، لديك فرصة أفضل للنجاح ". - نيوزويك الدولية، 15 مارس 2004.
رفع التداول الخاص بك مع المتداول مذهلة!
مستويات التداول أكتيونابل تسليمها إلى المخططات الخاصة بك في الوقت الحقيقي. جلسات استراتيجية التداول الحية. تحديثات السوق مع أدوات التداول.
أفكار التداول في 11 يناير 2018.
مدهش التاجر الحدث المخاطر التقويم:
13:30 الولايات المتحدة - مؤشر أسعار المنتجين والعجز الأسبوعية.
13:30 الولايات المتحدة - مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة.
فرص التداول المستقبلية.
المخاطر السعرية المحتملة: عالية المتوسط ​​الأربعاء - 09:30 جرينتش - GB - الإخراج والتجارة مخاطر سعر الفائدة: متوسط ​​- الأربعاء - 15:30 جرينتش - الولايات المتحدة - إيا مخاطر أسعار النفط الخام: عالية متوسطة الخميس - 13:30 غمت - الولايات المتحدة - البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين مخاطر سعر الفائدة: عالية - الجمعة - 13:30 جرينتش - الولايات المتحدة - مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة جون M. بلاند، ماجستير في إدارة الأعمال.
الشريك المؤسس، الرؤية العالمية.
ماكس ماكغ اليومية توقعات تداول العملات الأجنبية.
التجزئة تداول العملات الأجنبية تغيير!
هل تبحث عن وسيط الأول الخاص بك أو هل تحتاج إلى واحد جديد؟ هناك أشياء أكثر أهمية للنظر فيها مما كنت قد فكرت.
كنا نتداول منذ فترة طويلة قبل أن يكون هناك وسطاء على الانترنت. وقد شاركت جلوبل-فيو مباشرة مع الصناعة منذ بدايتها. لقد رأينا كل شيء ونتحدث عن البيانات مع التغييرات التنظيمية الأخيرة.
لدينا قائمة أفضل الوسطاء الإدراج ما يلي: استعراض وسيط الفوركس، دليل وسيط الفوركس، وسيط الفوركس المقارنات والمشورة حول كيفية اختيار وسيط الفوركس.
إذا كان مثل التوجيه، والمشورة، أو لديك أي مخاوف على الإطلاق أسأل الولايات المتحدة. نحن هنا لمساعدتك.
معدلات الحية، أخبار العملات، الرسوم البيانية الفوركس.
التقارير البحثية وتوقعات العملات.
قاعدة بيانات الصرف الأجنبي والتاريخ.
التقويم الاقتصادي الأسبوعي.
منتدى الفوركس.
أخبار الفوركس.
تداول العملات.
وسطاء الفوركس.
تجارة الفوركس.
تداول العملات الأجنبية.
الفوركس مدونة.
كوبيرايت & كوبي؛ 1996-2018 غلوبال-فيو. كل الحقوق محفوظة.

بوابة سياسة فوكس سيبر.
تحليل السياسات القائم على البحوث والتعليق من كبار الاقتصاديين.
الهيكل المتطور لسوق العملات الأجنبية العالمية - رؤى من مسح السنوات الثلاث لعام 2018.
داغفين ريم، أندرياس شريمبف 23 ديسمبر 2018.
وبلغ التداول في سوق الفوركس أعلى مستوى له على الإطلاق في 5.3 مليار تريليون دولار في نيسان / أبريل 2018، أي بزيادة نسبتها 35٪ مقارنة بعام 2018. وقد نمت البنوك الصغيرة والمستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط لتصبح أكبر شريحة من الأطراف المقابلة، قطاع تاجر. وبفضل ترتيبات السمسرة الرئيسية، أصبح هؤلاء العملاء الماليون أكثر نشاطا في السوق، مما ساهم في زيادة حجم المراكز المالية مثل لندن ونيويورك. وقد ظهر شكل جديد من أشكال "البطاطا الساخنة" حيث لم يعد التجار يلعبون دورا حصريا.
كل ثلاث سنوات، تتوفر معلومات مفصلة عن هيكل سوق العملات الأجنبية العالمية من خلال مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات للنقد الأجنبي ومشتقات الأسواق النشاط (المعروف على نطاق واسع باسم "كل ثلاث سنوات"). وتغطي ال 9 سنوات التي أجريت في أبريل 2018 53 بلدا. هذا هو الجهد الأكثر شمولية لجمع معلومات مفصلة وعالمية متسقة عن النشاط التجاري وهيكل السوق من واحدة من أكبر وأكثر الأسواق النشطة في العالم دون وصفة طبية.
وتظهر عام 2018 كل ثلاث سنوات أن دوران العملات الأجنبية العالمية نما بنسبة 35٪ من المسح السابق في 2018 إلى 5.3 تريليون دولار في اليوم في 2018 (الشكل 1، اللوحة اليسرى). 1 على سبيل المقارنة، كان النمو بين عامي 2007 و 2018 هو 20٪ (الملك وريم 2018). في هذا العمود، نحن نلقي نظرة فاحصة على السائقين والاتجاهات وراء حجم العملات الأجنبية المتنامية استنادا إلى أبحاثنا في ريم و شريمبف (2018).
وتسيطر المؤسسات المالية خارج مجتمع الوكالء) "المؤسسات المالية األخرى" في مصطلحات المسح (على أسواق األسواق بشكل متزايد، كما هو مبين في الشكل 1) اللوحة المركزية (. وارتفعت المعامالت مع األطراف المقابلة المالية من غير الوكالء بنسبة 50٪ تقريبا، وشكلت حوالي ثلثي الزيادة في المجموع.
معلومات الطرف المقابل الجديدة التي تم جمعها في عام 2018 ثلاث سنوات يوفر صورة أكثر دقة من قبل أنماط التداول من قبل المؤسسات المالية غير تاجر ومساهمتها في دوران (الشكل 1، اللوحة اليمنى). هذه المؤسسات المالية غير التاجر غير متجانسة جدا في دوافعها التجارية وأنماطها وآفاقها الاستثمارية. وهي تشمل مصارف صغيرة وإقليمية ومستثمرين مؤسسين (صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشتركة) وصناديق التحوط وشركات تجارية عالية التردد ومؤسسات مالية للقطاع الرسمي (مثل المصارف المركزية أو صناديق الثروة السيادية) وغيرها.
وقد اأدت الزيادة يف اأهمية العمالء املايلني غري املوؤهلني اإىل زوال هيكل السوق املكون من مستويني بسكل واسح، مع تسنيف واضح بني قطاعات املتعاملني والعمالء. ومن خالل الخوارزميات المعتمدة على الكمبيوتر في وضع النظام، يسهم العمالء الماليون في زيادة حجم التداول ليس فقط من خالل قراراتهم االستثمارية، بل أيضا من خالل المشاركة في عملية تداول جديدة للبطاطا الساخنة، حيث لم يعد المتعاملون يؤدون دورا حصريا. 2.
الشكل 1 دوران سوق العملات العالمية.
(صافي صافي، 1 المتوسط ​​اليومي في أبريل، بمليارات الدولارات الأمريكية)
ملاحظات: 1 تعدل على أساس عد مزدوج بين تاجرين محليين وعبر الحدود، أي "صافي الشبكة". 2 أسهم تم الإبلاغ عنها من إجمالي قيمة التداول في عام 2018، على سبيل المثال. تشير النسبة المئوية للمستثمرين من المؤسسات إلى أنها طرف مقابل في 11٪ من جميع صفقات الفوركس في أبريل 2018. 3 يشمل هذا القطاع من الأطراف المقابلة أيضا شركات تجارية خاصة متخصصة في تجارة عالية التردد.
المصادر: مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات؛ حسابات بيس.
من هم اللاعبون الماليون الرئيسيون غير التاجرين في الفوركس؟
وهناك جزء كبير من معاملات المتعاملين مع العملاء الماليين غير الوكلاء مع البنوك ذات المستوى الأدنى. وفي حين أن هذه المصارف "غير المبلغة" تميل إلى تداول مبالغ أصغر و / أو بشكل متقطع فقط، فإنها تشكل ما مجموعه ربع أحجام العملات العالمية تقريبا (الشكل 1، اللوحة اليمنى). وحيث أنهم يجدون صعوبة في منافسة المتعاملين في تقديم أسعار تنافسية بالعملات الرئيسية، فإنهم يركزون على الأعمال التجارية المتخصصة ويستغلون في الغالب قدرتهم التنافسية تجاه العملاء المحليين.
وأهم المشاركين في سوق الفوركس غير المصرفي هم شركات إدارة الأصول المهنية، التي تم الاستيلاء عليها في إطار اثنين من المستثمرين المؤسسيين (مثل صناديق الاستثمار المشترك وصناديق التقاعد وشركات التأمين) و "صناديق التحوط". شكلت كلتا المجموعتين حوالي 11٪ من قيمة التداول كل (الشكل 1، اللوحة اليمنى). وتشمل مجموعة صناديق التحوط أيضا شركات تجارية خاصة متخصصة في تجارة عالية التردد. ومن الواضح أن بيئة سوق العملات الأجنبية تأثرت بزيادة مشاركة هؤلاء اللاعبين.
نشاط تداول العملات الأجنبية أكثر تركيزا في المراكز المالية.
ويتركز تداول الأوراق المالية غير التاجر مثل المستثمرين المؤسساتيين وصناديق التحوط في عدد قليل من المواقع - ولا سيما لندن ونيويورك - حيث يوجد لدى كبار المتعاملين مكاتبهم الرئيسية للعملات الأجنبية. مع حصة من أكثر من 60٪ من قيمة التداول العالمية، هذين الموقعين هما مركز الثقل في السوق. ويتجاوز تداول المتعاملين مع العمالء الماليين من غير المتعاملين مع العمالء غير الماليين بعامل يزيد عن 10 في هذه المراكز) الشكل 2، اللوحة اليسرى (.
وكانت الوساطة رئيس حفازا حاسما لتركيز التداول، حيث يتم تقديم هذه الترتيبات عادة عن طريق البنوك الاستثمارية الكبرى في لندن أو نيويورك (الشكل 2، لوحة المركز). من خالل عالقة وساطة رئيسية مع تاجر، فإن الوكاالت المالية غير الوكلاء يمكنها الوصول إلى المنصات المؤسسية) مثل مطابقة رويترز، إبس أو شبكات االتصاالت اإللكترونية األخرى (، ويمكنها أن تتاجر مع المتعاملين وغيرهم من األطراف األخرى في اسم الوسيط الرئيسي.
الشكل 2 تداول البيانات المالية غير التاجر وجغرافية تداول العملات الأجنبية.
ملاحظات: 1 تعدل على أساس عد مزدوج بين تاجرين محليين وعبر الحدود، أي "صافي الشبكة". 2، هونغ كونغ، اليابان، وسنغافورة. (3) أستراليا وفرنسا وألمانيا وهولندا وسويسرا.
المصادر: مسح البنك المركزي الذي يجري كل ثلاث سنوات؛ EBS. حسابات بيس.
تقلص حجم التداول بين الشركات وأحجام العملات الأجنبية من قبل الشركات.
وعلى النقيض من ذلك، فإن التجارة بين الوكلاء تنمو بوتيرة أبطأ. والسبب الرئيسي لذلك هو أن البنوك الرئيسية في التعامل مع العملات الأجنبية أصبحت بالفعل تجمعات سيولة عميقة نفسها، نظرا للتركيز الكبير للتدفقات مع حفنة من كبار التجار. وهذا يسمح للبنوك من الدرجة الأولى بعبور المزيد من الصفقات داخليا ويقلل من الحاجة إلى إفراغ الاختلالات في المخزون ومخاطر التحوط من خلال السوق التقليدي. وبالتالي فإن أحجام التداول في الأماكن التقليدية بين البنوك مثل رويترز و إبس إما ركود أو حتى تعاقدت نتيجة لذلك (انظر الشكل 2، اللوحة اليمنى).
كما تفسر آلية مماثلة جزئيا أن حجم التداول غير المالي) معظمه من الشركات (قد تعاقد. وتقوم الشرآات بمركزية أآثر فأآثر في وظائف الخزانة التي تسمح بتخفيض تكاليف التحوط عن طريق مقاصة المراكز داخليا.
شكل جديد من "البطاطا الساخنة" التداول.
وقد أصبح التمييز بين قطاع التاجر بين المتعاملين وقطاع المتعاملين أكثر وضوحا في السنوات الأخيرة. وكان المحرك الرئيسي هو انتشار الوساطة الرئيسية، مما سمح للمصارف الصغيرة وصناديق التحوط، وخاصة شركات التداول عالية التردد بالمشاركة بشكل أكثر نشاطا في عملية تقاسم المخاطر.
لا يزال نشاط التداول مجزأ، ولكن ما يسمى منصات تجميع تسمح للمستخدمين النهائيين والتجار للاتصال مجموعة متنوعة من أماكن التداول والأطراف المقابلة التي يختارونها. ومع ارتباط عدد أكبر من الأطراف المقابلة ببعضها البعض، انخفضت تكاليف البحث (وهي سمة رئيسية من سمات الأسواق غير الرسمية) وزادت سرعة التداول. وقد أفسح هيكل السوق التقليدي القائم على العلاقات بين الوكلاء والعملاء الطريق لطوبولوجيا الشبكة التجارية حيث تعمل المصارف وغير المصارف كمزودين للسيولة. هذا هو على نحو فعال شكل من أشكال "البطاطا الساخنة" التداول، ولكن حيث لم تعد تجار بالضرورة في المركز.
استنتاج.
وقد وصل نشاط التداول في سوق الصرف الأجنبي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 5.3 تريليون دولار في أبريل 2018، أي أعلى بنسبة 35٪ مقارنة بعام 2018. وتشير نتائج عام 2018 إلى الدور المتنامي للمؤسسات المالية غير التاجر (البنوك الأصغر، والمستثمرين من المؤسسات ، وصناديق التحوط) في أسواق العملات الأجنبية. وأصبحت تجارة العملات أكثر عالمية (وخاصة بالنسبة لعملات الأسواق الناشئة الرئيسية مثل البيزو المكسيكي أو الرنمينبي)، كما أن النشاط التجاري يتجه أكثر فأكثر إلى المراكز المالية الرئيسية.
وقد تطور هيكل السوق بسرعة في السنوات الأخيرة، مدفوعا بالابتكارات التكنولوجية التي تلبي الاحتياجات التجارية المتنوعة للمشاركين في السوق - من المستثمرين الأفراد إلى التجار عالية التردد. ولم يعد هيكل السوق الجديد ذي الطبقة الثانية واضحا، والذي يتميز بقطاعات متميزة بين المتعاملين وشرائح العملاء. وقد زاد عدد السبل التي يمكن أن يربط بها مختلف المشاركين في السوق زيادة كبيرة، مما يشير إلى أن تكاليف البحث وتكاليف التداول قد انخفضت الآن بدرجة كبيرة.
وقد مهد ذلك الطريق للزبائن الماليين (غير الوكلاء) ليصبحوا مزودي السيولة إلى جانب المتعاملين. ومن ثم، يساهم العمالء الماليون في زيادة األحجام ليس فقط من خالل قراراتهم االستثمارية، ولكن أيضا من خالل المشاركة في عملية جديدة لبيع البطاطا الساخنة، حيث لم يعد المتعاملون يؤدون دورا حصريا.
تنويه: الآراء الواردة في هذا العمود هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة آراء البنك المركزي النرويجي أو بنك التسويات الدولية.
المراجع.
ريم، D أند A شريمبف (2018)، "تشريح سوق الفوركس العالمي من خلال عدسة المسح الذي يجرى كل ثلاث سنوات لعام 2018"، بيس الفصلية، ديسمبر.
1 عند تفسير عام 2018 كل ثلاث سنوات من الضروري أن نأخذ في الاعتبار أن شهر المسح ربما كان الفترة الأكثر نشاطا من تداول العملات الأجنبية المسجلة من أي وقت مضى. وأدى نظام السياسة النقدية الذي قام به بنك اليابان في مطلع نيسان / أبريل إلى حدوث مرحلة من ارتفاع معدل الدوران بشكل استثنائي عبر فئات الأصول. ومع ذلك، وبدون هذا التأثير، من المرجح أن نمت مبيعات العملات الأجنبية بنسبة 25٪ تقريبا.
2 على الرغم من أن أساليب التداول الحسابية أصبحت أكثر وأكثر أهمية، فإن المجموعة الفرعية للتداول عالي التردد (هفت) على الأرجح لم تكن محركا قويا جدا للنمو في قيمة التداول. استراتيجيات هفت يمكن أن تستغل على حد سواء صغيرة، قصيرة الأجل التناقضات السعر وتوفير السيولة في وتيرة عالية جدا الاستفادة من انتشار طلب العطاء. وتشير تقديرات إبس إلى أن حوالي 30-35٪ من حجم التداول على منصة التداول الخاصة به يعتمد على هفت. فالسرعة حاسمة، ومع ازدياد المنافسة بين الشركات ذات التمويل العالي، تضاءلت المكاسب الإضافية من السرعة.
باحث أول، بنك نورجس.
كبير الاقتصاديين، بنك التسويات الدولية.

تاريخ أسواق الفوركس.
2.1 المستوى 1 مقدمة الفوركس 2.2 المستوى 2 الأسواق 2.3 المستوى 3 التداول.
3.1.1 التحليل الفني لفوركس 3.1.2 المتوسطات المتحركة في الفوركس 3.1.3 تحديد الاتجاهات في الفوركس 3.1.4 المقاومة والدعم 3.1.5 قمم مزدوجة وقيعان مزدوجة 3.1.6 البولنجر باند 3.1.7 ماسد 3.2.1 الدولار الأمريكي 3.2 .2 اليورو 3.2.3 الين الياباني 3.2.4 الجنيه البريطاني 3.2.5 الفرنك السويسري 3.2.6 الدولار الكندي 3.2.7 الدولار الأسترالي / النيوزيلندي 3.2.8 راند جنوب أفريقيا 3.2.9 تقرير حالة العمالة 3.2.10 التأمين ضد البطالة أسبوعيا المطالبات 3.2.11 بنك الاحتياطي الفدرالي 3.2.12 التضخم 3.2.13 مبيعات التجزئة 3.3.1 زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي 3.3.2 قواعد التداول 3.3.2.1 لا تدع الفائز يتحول إلى خاسر 3.3.2.2 فوز منطقي؛ الدافع يقتل 3.3.2.3 أبدا المخاطرة أكثر من 2٪ في التجارة 3.3.2.4 الزناد أساسا، الدخول والخروج من الناحية الفنية 3.3.2.5 زوج دائما قوية قوية مع ضعف 3.3.2.6 يجري الحق ولكن يجري في وقت مبكر يعني ببساطة أن كنت مخطئا 3.3.2.7 تعرف الفرق بين التحجيم وإضافة إلى الخاسر 3.3.2.8 ما هو الأمثل رياضيا من المستحيل نفسيا 3.3.2.9 المخاطر يمكن تحديدها مسبقا؛ المكافأة لا يمكن التنبؤ بها 3.3.2.10 لا أعذار، من أي وقت مضى 3.3.3 أوسد-جبي زوج 3.3.4 غبب-أوسد زوج 3.3.5 أوسد-تشف زوج 3.3.6 الرافعة المالية 3.3.7 استراتيجية السرعة الأساسية 3.3.8 كاري تريد 3.3.9 نقود الإدارة 3.3.10 الفوركس الآجلة 3.3.11 خيارات الفوركس.
5.1 قصيرة الأجل 5.2 متوسطة الأجل 5.3 طويلة الأجل.
لقد تعلمنا الكثير حتى الآن، وقد حان الوقت لبدء التداول، ولكن نظرا للطبيعة العالمية لسوق صرف العملات الأجنبية، فمن المهم أولا دراسة بعض الأحداث التاريخية الهامة المتعلقة بالعملات وتبادل العملات. في هذا القسم سوف نلقي نظرة على النظام النقدي الدولي وكيف تطورت إلى حالتها الراهنة. ثم سنلقي نظرة على اللاعبين الرئيسيين الذين يشغلون سوق الفوركس - وهو أمر مهم لجميع تجار الفوركس المحتملين لفهمهم.
تاريخ الفوركس: النظام القياسي الذهبي.
إنشاء النظام النقدي القياسي الذهب في عام 1875 هو واحد من أهم الأحداث في تاريخ سوق الفوركس. وقبل إنشاء المعيار الذهبي، تستخدم البلدان عادة الذهب والفضة كوسيلة للدفع الدولي. القضية الرئيسية مع استخدام الذهب والفضة للدفع هو أن قيمة هذه المعادن تتأثر بشكل كبير من العرض والطلب العالمي. فعلى سبيل المثال، سيؤدي اكتشاف منجم ذهب جديد إلى خفض أسعار الذهب في ظل الزيادة الحادة في إمدادات الذهب. (للاطلاع على قراءة الخلفية، راجع مراجعة المعيار الذهبي).
وكانت الفكرة الأساسية وراء معيار الذهب هي أن الحكومات ضمنت تحويل العملة إلى كمية معينة من الذهب، والعكس بالعكس. وبعبارة أخرى، كانت العملة مدعومة بالذهب. ومن الواضح أن الحكومات تحتاج إلى احتياطي كبير من الذهب لتلبية الطلب على عمليات تبادل العملات. وفي أواخر القرن التاسع عشر، ربطت جميع البلدان الاقتصادية الرئيسية مبلغا من العملة إلى أوقية من الذهب. مع مرور الوقت، أصبح الفرق في سعر أوقية الذهب بين عملتين سعر الصرف لهاتين العمالتين. ويمثل ذلك الوسيلة الرسمية الأولى لتبادل العملات في التاريخ.
وانتهى المعيار الذهبي في نهاية المطاف في بداية الحرب العالمية الأولى. وبسبب التوتر السياسي مع ألمانيا، شعرت القوى الأوروبية الكبرى بالحاجة إلى استكمال مشاريع عسكرية كبيرة، لذلك بدأوا في طباعة المزيد من المال للمساعدة في دفع هذه المشاريع. وكان العبء المالي لهذه المشاريع كبيرا لدرجة أنه لم يكن هناك ما يكفي من الذهب في ذلك الوقت لتبادل مقابل كل العملة الإضافية التي كانت الحكومات الطباعة.
وعلى الرغم من أن معيار الذهب سيعود قليلا خلال السنوات بين الحروب، فإن معظم البلدان قد أسقطته مرة أخرى مع بداية الحرب العالمية الثانية. ومع ذلك، لم يتوقف الذهب أبدا عن كونه الشكل النهائي للقيمة النقدية ويعتبر عموما ملاذا آمنا لأولئك الذين يسعون إلى الاستقرار. (لمزيد من المعلومات حول هذا، اقرأ ما هو الخطأ مع الذهب ؟، واستخدام التحليل الفني في أسواق الذهب.)
نظام بريتون وودز.
قبل نهاية الحرب العالمية الثانية، شعرت دول الحلفاء بالحاجة إلى إنشاء نظام نقدي من أجل سد الفراغ الذي ترك عندما تم التخلي عن نظام الذهب القياسي. في يوليو 1944، اجتمع أكثر من 700 ممثل من الحلفاء في بريتون وودز، نيو هامبشاير، للتداول حول ما سيطلق عليه نظام بريتون وودز للإدارة النقدية الدولية.
ومن أجل التبسيط، أدت بريتون وودز إلى تشكيل ما يلي:
طريقة أسعار الصرف الثابتة؛ الدولار الأمريكي يحل محل معيار الذهب ليصبح عملة احتياطي أساسي؛ وإنشاء ثلاث وكالات دولية للإشراف على النشاط الاقتصادي: صندوق النقد الدولي، والبنك الدولي للإنشاء والتعمير، والاتفاق العام بشأن التعريفات الجمركية والتجارة (الغات).
وتتمثل السمة الرئيسية لبريتون وودز في أن الدولار الأمريكي حل محل الذهب بوصفه المعيار الرئيسي لقابلية التحويل لعملات العالم. وعلاوة على ذلك، أصبح الدولار الأمريكي العملة الوحيدة في العالم التي تدعمها الذهب. (وهذا تبين أن السبب الرئيسي الذي فشل بريتون وودز في نهاية المطاف.)
على مدى السنوات ال 25 المقبلة أو نحو ذلك، واجه النظام عددا من المشاكل. وبحلول أوائل السبعينيات، كانت احتياطيات الذهب الأمريكي منخفضة جدا بحيث لم يكن لدى الخزانة الأمريكية ما يكفي من الذهب لتغطية جميع الدولار الأمريكي الذي كانت البنوك المركزية الأجنبية تحتجزه.
وأخيرا، في 15 أغسطس 1971، أغلق الرئيس الأمريكي ريتشارد نيكسون نافذة الذهب، ورفض أساسا تبادل الدولار الأمريكي للذهب. وشهد هذا الحدث نهاية بريتون وودز.
على الرغم من أن بريتون وودز لم يدوم، ترك ترك إرثا هاما لا يزال له تأثير كبير اليوم. ويوجد هذا الإرث في شكل الوكالات الدولية الثلاث التي أنشئت في الأربعينيات: صندوق النقد الدولي، والبنك الدولي للإنشاء والتعمير (وهو الآن جزء من البنك الدولي)، والاتفاق العام بشأن التعريفات الجمركية والتجارة (الغات)، الذي قاد إلى منظمة التجارة العالمية. (لمعرفة المزيد عن بريتون وود، اقرأ ما هو صندوق النقد الدولي و أسعار الصرف العائمة و الثابتة).